SpaceX solicitó formalmente ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) la documentación preliminar para una oferta pública inicial que, de concretarse, tendría lugar en Nasdaq bajo el símbolo SPCX. La compañía busca recaudar hasta US$75.000 millones y apunta a una valoración máxima de hasta US$2 billones, según el expediente público fechado el 21 de mayo de 2026.
El prospecto incluye resultados financieros recientes que muestran una transición a pérdidas: en el primer trimestre de 2026 SpaceX registró una pérdida neta de US$4.28 millardos sobre ingresos de US$4.69 millardos. En 2025 los ingresos totales alcanzaron US$18.7 millardos, pero la compañía pasó de un beneficio neto de US$791 millones en 2024 a una pérdida neta de US$4.94 millardos en 2025. Ese deterioro se combinó con un salto del gasto de capital, que casi se duplicó hasta US$20.74 millardos en 2025.
La presentación atribuye la mayor parte del aumento del gasto a la integración de la división de inteligencia artificial tras la adquisición de xAI. Las pérdidas de esa unidad crecieron de US$1.56 millardos en 2024 a US$6.36 millardos en 2025, y más de la mitad del gasto de capital de 2025 se destinó al negocio de IA, según el expediente. En el documento SpaceX detalla además su intención de adquirir la startup de codificación IA Cursor por US$60 millardos. Ese acuerdo incluye cláusulas de ruptura que, si el trato fracasa, prevén pagos de US$1.5 millardos en efectivo y US$8.5 millardos como “deferred services fee”, condiciones que aparecen explícitas en la presentación.
Un elemento clave para los flujos de caja es el contrato con Anthropic: el expediente y reportes complementarios indican que Anthropic paga aproximadamente US$1.25 millardos al mes-cerca de US$15 millardos al año — por capacidad de cómputo contratada hasta mayo de 2029. Los pagos de mayo y junio muestran cifras algo inferiores mientras el contrato se acelera. En comunicaciones públicas, el cofundador de Anthropic, Tom Brown, ha dicho que la compañía amplió su acceso de Colossus 1 a Colossus 2; el contrato puede rescindirse con 90 días de aviso y SpaceX afirma que buscará contratos similares.
En el corto plazo Starlink sigue siendo la principal fuente de ingresos: alrededor de dos tercios de los ingresos del primer trimestre de 2026 provinieron del servicio satelital. La base de suscriptores creció de 2.3 millones en 2023 a 4.4 millones en 2024 y alcanzó 8.9 millones en 2025. Starlink reportó un resultado operativo de US$4.42 millardos en 2025, frente a US$2 millardos el año anterior, mientras que otras divisiones presentan rendimientos contrastantes.
La unidad de lanzamientos espaciales continúa en números rojos: en el primer trimestre de 2026 esa división generó US$619 millones en ingresos pero registró un perjuicio operativo de US$662 millones. SpaceX mantiene a Starship como pieza central de su hoja de ruta futura; el cohete aún no está plenamente operativo y, según el prospecto, la compañía ha invertido más de US$15 millardos en ese programa.
El expediente plantea además una ambiciosa visión para la IA en órbita: SpaceX proyecta instalar 100 gigavatios de capacidad de cómputo por año en satélites alimentados por energía solar, una cifra que la compañía compara con cerca de una quinta parte de la producción eléctrica de EE. UU. en 2025. Para ese conjunto de iniciativas y otras oportunidades relacionadas, SpaceX estima un mercado direccionable total (TAM) de US$28.5 billones.
Para sostener la expansión de IA, xAI planea compras de infraestructura energética por US$2.8 millardos en los próximos tres años, incluidos US$2 millardos en turbinas de gas móviles. Esos planes ya generaron fricciones locales y acciones legales: la NAACP interpuso una demanda por la operación de casi 30 turbinas sin permisos en un centro de datos cerca de Memphis, y la Agencia de Protección Ambiental (EPA) detectó el funcionamiento de al menos una turbina; el prospecto advierte que las confrontaciones por uso de energía y emisiones podrían intensificarse.
La estructura accionaria propuesta para la OPI preservaría el control de la dirección: SpaceX planea emitir acciones Clase A (un voto) y Clase B (diez votos), y el expediente indica que Elon Musk mantendría la mayoría del poder de voto, equivalente al 85.1%, lo que le impediría ser superado por votación. La oferta prevé que hasta 30% de las acciones vaya a inversores minoristas a través de plataformas como Robinhood, Fidelity y Charles Schwab, con bancos colocadores que incluyen Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup y JPMorgan.
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